A down-and-out silver miner raising a son, self-made oilman Daniel Plainview, whose voracious appetite for oil turns him into a California tycoon in the early years of the 20th century. Getting the oil from the ground is an intensely physical process that later broadens into Plainview's equally indomitable urge to control land and power. Along the way, Plainview deals with a mighty derrick fire, a visit from a long-lost brother, and the ongoing involvement of Plainview's poker-faced adoptive son. Plainview's rivalry with Eli Sunday, the local preacher.

Upton Sinclair'in 2Petrol-Oil!3 adlı romanından uyarlanan filmin konusu, 20. yüzyılın başlarında geçer. Aile çiftliği arazisinde petrol çıkartma haklarını almasıyla birlikte servetini hızla katlayan bir işadamı ile (Daniel Day-Lewis), kısa sürede gelişip kalkınan kasabanın karizmatik genç rahibinin (Paul Dano) paralel öyküsü anlatılır. Güney Kaliforniya'da petrol bulunmasının ardından ortaya çıkan tablo, daha önceki yıllardaki 2Altına Hücum3 olgusunun eşdeğeridir. İşadamının Amerikan Rüyası kavramının farkına varması ve Amerikan Rüyası tarafından yok edilmesiyle birlikte filmin öyküsü hırs ve inançların irdelemesine dönüşür.