Set in 1914 London, the film stars Chaplin as an aging music hall comic who's convinced he can no longer move people to laughter. But he gets a final opportunity to shine when he saves a young, equally desperate ballet dancer from suicide, then guides her to triumph on the stage.

Calvero, geçen zaman içinde unutulmuş ve gözden düşmüş geçkin bir komedyendir. Bir gün sarhoş bir halde, moteline döndüğünde, alt katta oturan genç bir kızı intihardan kurtarır. Bir süre için istemeyerek de olsa evini açmak zorunda kalacağı Teresa/Terry adlı bu genç kız ona yaşamak için yeni bir ümit olur. Bir balerin olan Teresa, geçirdiği histeri krizi nedeniyle bir süre yatağa mahkûm kalsa da Calvero'nun yardımı ile günden gne iyleşmektedir. Terry'nin hayatına getirdiği tazelik ile yeniden canlanan Calvero yeniden tiyartolarda iş aramaya balar; ancak bu sandığı kadar kolay olmaz. Değişen zamanla Calvero'nun komedi anlayışı eskidiği ve yerine yeni bir şey koyamadığı için bulduğu birkaç işte de başrılı olamaz. Aslnda rüyalarında sürekli güzel fikirler bulur ama uyandığında onlar hatırlayamaz. Terry'ye verdiği cesaret geç kızın yeniden sahnelere dönmesini sağlar, yetenekli olduğu için de kısa sürede yeniden iş bulur; hatta zamanla ünlenir. Calvero da onula birlikte aynı oyunda yer alır. Ancak Terry'nin eskiden âşık olduğu genç bir müzisyenle yeniden karşılaşması ve Calvero'nun palyaçoluk yaptığı bu oyunda pek de başarılı bulunmadığını tesadüfen öğrenmesi ile Calvero, Terry'yi bırakıp ortadan kaybolur. Amacı kendisine âşık olan Terry'nin hayatını zorlaştırmamaktır. Onun kendi yaşındaki müzisyenle birlikte olmasını ve mesleğine devam etmesini bekler. Kendisi sokaklarda müzik yaparak yaşar. Ancak onu gerçekten seven ve evlenmek isteyen Terry onu bulur ve tiyatroda Calvero'nun eski görkemli günlerini hatırlatacak son bir gösteri yapması için onu ikna eder. Calvero son bir kez sahnede kendini göstermeye kararlıdır. Eski dostlarından biri ile (Buster Keaton) yaptığı kısa gösteri ile büyük alkış alır ve yıllardır ters giden talihini tersine çevirir. Ancak kalbi bu kadar yorgunluğa dayanmaz ve gösterinin hemen sonunda kalp krizi geçirir. Bunu seyirciye belli etmez ancak durumu kötüye gider. Kendisinden sonra sahneye çıkan Terry'yi seyrederken yaşamını yitirir.